トレンドをどう定義するか？

「トレンド」はトレーディングで最もよく使われる言葉の一つかもしれません：順張り、逆張り、トレンドトレーディング、トレンドライン……しかし、最も誤用されやすい言葉の一つでもあります。多くの人が「トレンドは上昇している」と、「今日は雨が降っている」と同じくらい確実に言います。

実際には、トレンドは市場に元から貼られているラベルではありません。トレンドは、2つのことを行った後に初めて成立する言葉です：まず時間スケールを選び、次に何らかのルールで「方向バイアス」が持続しているかどうかを判断する。

したがって、口語的かつ厳密な定義は次のようになります：

トレンドとは、選択した時間ウィンドウにおいて、価格が持続的な方向性バイアスを持ち、そのバイアスが通常のリトレースメントに耐えうるほど強く、否定されないものです。

少し抽象的に聞こえるかもしれませんが、分解して説明します。

1）トレンドの第一層の隠れたパラメータ：実際にどの周期を見ているのか？

同じ市場でも、月足では上昇トレンドかもしれませんが、時間足では下降トレンドの真っ只中かもしれません。これは矛盾ではなく、時間スケールが異なるのです。

クオンツの言葉で言えば：トレンドは、あるウィンドウで収益率分布を観察した後、「平均方向」について行う推定です。ウィンドウが変われば、方向バイアスの推定も自然に変わります。

したがって、誰かが「トレンドは上昇している」と言ったら、専門的に追加質問できます：どの時間スケールで上昇しているのですか？

2）構造的定義：トレンドは転換点のシーケンス（HH/HL vs LH/LL）

最も古典的なプライスアクション定義は：

上昇トレンド：より高い高値 + より高い安値；下降トレンド：より低い高値 + より低い安値。

この定義の利点は、トレンドを「構造」に結びつけ、「無効条件」を自然に含んでいることです：上昇トレンドで重要な安値が有効にブレイクされると、トレンドは上昇トレンドらしくなくなります。

欠点も明確です：まず一貫した転換点（スイング）定義が必要で、そうでなければ各人が見るHH/HLが異なります。

3）統計的定義：トレンドは「ドリフト」対「ノイズ」の優位性（シグナル・ノイズ比の問題）

クオンツの観点から、価格変動を2つの部分に分けて考えることができます：

一部は方向性のある「ドリフト」、もう一部はランダムな変動である「ノイズ」。

ドリフトがノイズに対して十分に明白で、方向に従って行動することに正の期待値がある場合、私たちは「トレンドがある」と言います。

これが、クオンツでよく見られるトレンド/モメンタム指標が、実際にはシグナル・ノイズ比を推定している理由です：

例えば、移動平均線の傾き、平均線に対する価格の位置、N期累積収益、対数価格回帰の傾き、収益率のt統計量など。

重要なのはどの指標を使うかではなく、次のことを理解することです：トレンドは「線」ではなく、「ノイズに対するシグナルの強さ」です。

4）トレンドは直線と等しくない：トレンドの本質は「リトレースメントに耐えられる」こと

多くの人がトレンドを一方向に突き進み、リトレースメントがほとんどないものと考えています。現実の真のトレンドはしばしば「見栄えが悪い」：リトレースメント、レンジ相場、ボラティリティの拡大を含みます。

したがって、トレンドは「それが何に耐えられるか」で定義する方が適切です：

上昇トレンドは陰線1本で終わりません。それは、より重要な出来事で終わります——例えば、構造的な重要ポイントがブレイクされたり、統計的に方向バイアスが明らかに弱まったりしたときです。

5）実践的な提案：トレンド定義は3つのことに答えられなければ、それは単なる「雰囲気」

取引可能なトレンド定義は、少なくとも次のことに答えられなければなりません：

いつ「トレンド開始/トレンド終了」と考えるのか？どの出来事がそれを否定するのか（無効条件）？どれくらい迅速に反応したいのか（より早いがノイズが多いか、より確認されているが遅延が多いか）？

もし定義がコード化できず、バックテストできず、再現できないなら、それは実際には定義ではなく、チャートを見ているときの一種の「感覚」に過ぎません。

時間スケールとルールを明確にすると、トレンドは口癖から測定可能なオブジェクトに変わり、初めてそれを中心に戦略を構築できるようになります。物語を語るのではなく。

6）トレンドの強弱の理解：「あるかないか」だけでなく、「強いか弱いか」も問う

多くの人がトレンドについて「ある/ない」の議論に留まりますが、取引においてより現実的な問題は：トレンドは強いか弱いか？トレンドが非常に弱い場合、順張りでエントリーしてもリトレースメントに磨り潰される可能性があります；トレンドが非常に強い場合、逆張りで平均回帰を行うと引きずられる可能性があります。

いわゆるトレンドの強弱は、「方向性ドリフト」対「ノイズ変動」の比率として理解できます。ドリフトの割合が大きいほど、トレンドは強く；ノイズが大きいほど、トレンドは弱く、レンジ相場になりやすい。

7）トレンドとリトレースメントは結びついている：許容できるリトレースメント幅が、どれだけ大きなトレンドに追従できるかを決定

トレンドトレーディングは本質的にリトレースメントをスペースと交換します。ストップロスを非常にタイトに設定すると、より早く振り落とされます；ストップロスを非常に緩く設定すると、より大きな含み損に直面します。

したがって、トレンド定義には必ず「無効条件」を含める必要があり、この無効条件はしばしば次のことと等価です：トレンドの通常のリトレースメントをどこまで許容するか（構造的安値、ATRの倍数、収益リトレースメント閾値などを使用できます）。

8）非常にシンプルなクオンツ検証のアイデア：選択した時間ウィンドウで、方向収益がコストを持続的に上回るか

トレンドはスローガンではありません。最終的には統計的に優位性を示す必要があります。最も素朴な検証は：選択したウィンドウで、順張りポジションの累積収益が、ほとんどの場合取引コストと一般的なリトレースメントをカバーできるか？

もしカバーできなければ、見ている「トレンド」は視覚的な傾きに過ぎない可能性があります；カバーできれば、トレンド定義は取引可能な状態に近づきます。この検証をボトムラインとして使えば、「チャート上は順調だが、実際に行うと痛い」という気まずさに陥ることが少なくなります。